SEC-formands kommentarer
Gary Gensler, formanden for Securities and Exchange Commission (SEC), behandlede for nylig spørgsmålet om at klassificere Ethereum som et værdipapir. Gensler bemærkede, at satsning via tredjeparter potentielt kunne påvirke værdipapirlovgivningen. Han hævdede, at når en kryptobørs tilbyder indsatstjenester, svarer det til udlån, omend under en anden etiket.
Gensler henviser til Howey-testen, en juridisk ramme, der bruges af domstolene til at afgøre, om et aktiv kvalificeres som et værdipapir. Ifølge denne test, hvis digitale valutanetværk og formidlere tillader brugere at satse deres mønter, kan det gøre aktivet til en sikkerhed. Howey-testen vurderer, om investorer forventer overskud fra tredjemands indsats, hvilket hjælper med at afgøre, om transaktionen kvalificerer som en investeringskontrakt.
Gensler forklarede yderligere, at Howey-testen indikerer, at investorer kan forvente afkast fra andres arbejde, hvilket indebærer, at satsning af ETH kunne ligne en investering og dermed øge sandsynligheden for, at ETH bliver klassificeret som et værdipapir.
Hvis Ethereum skulle klassificeres som et værdipapir, ville det være nødvendigt at overholde omfattende SEC-oplysningskrav. Kryptovalutaen ville stå over for betydelige juridiske og økonomiske konsekvenser, hvis den skulle sælge aktiver, der betragtes som værdipapirer af SEC eller domstolene.
Genslers bemærkninger tyder på, at SEC undersøger Ethereum nærmere efter fusionen. Hans kommentarer afspejler også en bredere tendens til regulatorisk interesse for kryptovalutaer og deres behandling i henhold til værdipapirlovgivningen, hvilket kan dæmpe begejstringen i Ethereum-samfundet.
Hvad sker der, hvis Ether er klassificeret som et værdipapir?
Klassificering af Ether som et værdipapir afhænger af Howey Test, en standard etableret af en amerikansk højesteretsdom fra 1946 for at afgøre, om et aktiv opfylder kriterierne for at blive betragtet som et værdipapir. Testen tyder på, at aktivet skal være en investeringskontrakt, hvor enkeltpersoner investerer penge med forventning om overskud udelukkende fra tredjemands indsats. Denne test kan skabe regulatoriske udfordringer for Ether, især hvis fusionen resulterer i, at Ethereum-netværkets oprindelige aktiv bliver klassificeret som et værdipapir i henhold til amerikansk lovgivning.
Ydermere, hvis ETH blev udpeget som et værdipapir, skulle kryptoudlåneren registrere sig hos SEC. Undlades det, kan det medføre store bøder.
Vil ETH Staking tiltrække flere investorer?
Indsats er en fantastisk mekanisme til at tiltrække investorer, men faktorer som tilbagetrækningsrestriktioner og låste kontrakter kan afskrække institutionelle investorer.
Ethereum-fusionen markerede en milepæl i netværkets udvikling. Den vellykkede overgang fra Proof of Work (PoW) til Proof of Stake (PoS) resulterede i en betydelig reduktion i energiforbruget, der faldt med 99.95 %. Dette vil sandsynligvis berolige regulatorer, der er bekymrede over miljøpåvirkningen og kan føre til mere institutionel interesse for Ethereum.
Institutionelle investorer – såsom pensionsfonde, forsikringsselskaber og fonde – er afgørende for Ethereums fremtid. Øget deltagelse kan hjælpe med at løse udfordringer relateret til likviditet og volatilitet. Ethereums miljøvenlige skift kan tilskynde større finansielle institutioner til at adoptere platformen.
Nogle investorer er dog stadig skeptiske over for Ethereums skalerbarhed og ser det som en barriere for institutionel adoption på kort sigt.
Analytikere hos Bank of America foreslår, at institutionelle investorer, der tidligere var begrænset fra at investere i PoW-baserede tokens, nu kunne overveje at komme ind i Ethereums PoS-økosystem takket være dets drastisk lavere energiforbrug.
PoS-modellen gør også ETH til et attraktivt aktiv til at tjene renter via staking, hvilket kan tiltrække flere investorer, der søger at drage fordel af det øgede afkast.
Er ETH's afkast investeringen værd?
At satse ETH som en PoS-validator kan give et årligt afkast på cirka 5 %. Disse nye indsatsmuligheder kan appellere til traditionelle investorer, der finder, at systemet ligner konventionelle finansielle produkter, hvilket gør Ethereum mere attraktivt for dem. Genslers seneste kommentarer har dog rejst bekymring for, at ETH i sidste ende kan blive klassificeret som et værdipapir, hvilket i første omgang kan føre til et prisfald. Over tid kan dette dog i sidste ende gavne Ethereum.
Det er vigtigt at bemærke, at den nye indsatssoftware endnu ikke er testet i stor skala, og der er betingelser knyttet til indsatsbelønninger. For eksempel er satsede ETH og belønninger låst i en periode på 6 til 12 måneder efter fusionen, hvilket kan afskrække institutionelle investorer, der er på vagt over for likviditetsrisici. Mange investorer kan vælge en forsigtig, "vent-og-se"-tilgang.
Hvis det bredere aktiemarked lider på grund af inflationsbekymringer, kan de, der håber på institutionel støtte til at stabilisere kryptoindustrien, finde på at vente længere end forventet.
På trods af disse udfordringer har Ethereums igangværende juridiske kampe, herunder dets aktion mod Ripple Labs, vist, at det er parat til at tage imod store spillere i den finansielle og teknologiske industri. Ethereum har potentialet til at opbygge sit omdømme inden for investeringsverdenen.
Konsekvenser af SEC-formand Gary Genslers udtalelse
SEC har længe søgt jurisdiktion over kryptovalutaer, og Genslers kommentarer fremhæver den øgede regulatoriske kontrol, som Ethereum står over for efter fusionen. Han mener, at de fleste kryptovalutaer falder ind under værdipapirlovgivningen, og PoS-systemet stemmer overens med kriterierne for Howey-testen.
Genslers bemærkninger tyder på, at Ethereums fusion kan resultere i, at ETH bliver klassificeret som et værdipapir, hvilket førte til et betydeligt fald i ETHs pris, der i øjeblikket svæver omkring $1357.
Nogle todelte senatorer presser på for, at ETH og BTC skal reguleres af Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som kan være mere gunstige end SEC. Debatten om, hvordan kryptovalutaer skal behandles i henhold til værdipapirlovgivningen, fortsætter, hvor CryptoChipy overvåger enhver ny udvikling.
